好家伙！创新药这头刚被捧上天的“神牛”九游体育app娱乐，转瞬就玩了个“倒栽葱”。恒生创新药指数一周跌超13%，康方生物、和铂医药这些明星股更是“闪崩”得让散户神魂颠倒，哀嚎“牛市散场了”。这架势，活脱脱一副“树倒猢狲散”的惨状。

　　可问题是，这一跤，是真摔断了脊梁骨，还是假摔洗把脸？

　　事情透着邪性。就在周一（6月16日），创新药指数刚创半年新高，今日堂度药监局就扔出个“大礼包”——《对于优化创新药临床考验审评审批关系事项的公告（征求见解稿）》，阐述真确：临床考验审评时限从60天压到30天！提速50%，国度策略药、儿童荒僻病药优先上说念。这分明是给创新引擎猛灌高标号汽油，是点火助推的架势！截至呢？指数反倒应声大跌2.9%。难不可，利好成了催命符？这把“政策火”，反倒把牛烧死了？

　　见笑！

　　这隧说念是商场“叶公好龙”的矫强病犯了！曩昔审批拖成“马拉松”，生生把药企研发的锐气磨平。如今药监局“30天极速通关”，上海试点一年，海外多中心考验暴增40%，这是实打实的后果创新！是逼着药企从“跟跑”转向“抢跑”！康方生物能磨出“巨匠双抗”的利剑，背后是产业十年窗下。政策松捆，即是给“好苗子”径直开上高速路。这把火，烧掉的是繁文缛礼，烽火的是硬核创新的引信！

　　第二把“成本火”，烧得更旺！证监会6月18日一纸文书——《对于在科创板成就科创成长层增强轨制包容性允洽性的见解》，重磅重启未盈利企业第五套上市模范！两年前，智翔金泰差点把这扇门焊死，逼得Biotech们挤破头去港股。如今大门重开，真谛安在？这是成本订价逻辑的“乾坤大挪移”！从数“管线麻袋”（鸿沟珍重）转向看“巨匠擂台”上的真功夫（价值发现）。百济神州、荣昌生物这些“吞金兽”，莫得成本商场的“始终饭票”，哪来的底气跟海外巨头掰手腕？A股重开闸门，烧的是短线炒客的轻狂，真金不怕火的是价值投资的真金！

　　第三把“支付火”，纵贯任督二脉！曩昔创新药最大的痛是什么？“英杰不消武之地”——进不了病院，报不了医保，研发进入汲水漂。目下呢？商保接入、私费通说念大开，2025年城市定制险笼罩60城，创新药赔付率对准80%！患者用得起，药企收赢得款，这才叫“流水轮回”。药企敢砸钱搞研发，底气哪来的？即是这把火烧通了“研发—支付—呈报”的死结！有些东说念主一听“医保洽商”就腿软，殊不知平均降幅已从70%回落到61%，政策早从“砍价刀”转向了“质地尺”。业界翘首以盼的，是丙类医保目次这把更大的“尚方宝剑”！

　　是以，你说牛市兑现了？是目光儿不好使！望望这波着落的本色：交游拥堵度飙到97.7%分位，某些个股市销率冲上15倍！华东医药一季度利润增速才6%，顶着20倍市盈率？这火烧的，分明是虚高的泡沫！游资不跑，难说念留着当“韭菜馅儿”？

　　真龙头怕跌吗？百济神州跌完，估值还比海外同业低30%！康方生物数据争议？OS（总生活期）未达预期，PFS（无弘扬生活期）改善显著，海外上这就算得胜！商场一惊一乍，反倒露馅了不专科。这“三昧真火”（政策、成本、支付）越烧越旺，真金不怕火掉的是浮沫，淬真金不怕火出的才是恒瑞、石药这种“政策+技艺+海外化”三位一体的真龙！

　　论断呼之欲出：这哪是真摔？分明是假摔洗盘！散户急不择途跳车时，机构在干嘛？南向资金逆势狂扫63亿港元！这信号，亮得夺目！老龄化催生万亿需求，中国手抓ADC、双抗、细胞救济等“技艺王牌”，政策全力护航，正从“游戏玩家”迈向“程序制定者”。短期波动？那是商场在“退烧”，在去伪存真！

　　牛市，老是在怀疑中出生，在不合中前行，在狂热中沦陷。目下商场才到哪？三把火刚点上，中国创新药的“星辰大海”，这才刚出发！慌什么？

　　让枪弹再飞须臾！

　　（作家系《中原时报》编委、大健康新闻部主任）九游体育app娱乐